Los buitres se reparten la carroña española

Para los fondos buitre el negocio es redondo

Qué son y cómo funcionan los fondos de inversión buitre

Los buitres no cazan, sino que se alimentan de los desechos. Lo mismo sucede con los fondos de inversión oportunistas, más conocidos como fondos buitre: planean sobre sus presas y atacan solo cuando están moribundas. En la práctica, esto significa que compran a precio de ganga, con unos descuentos siempre por debajo del precio de mercado. Aumentan así sus posibilidades de obtener beneficios, alcanzando unas rentabilidad mínima del 15% anual.

Los ámbitos más “apetecibles” para estos fondos internacionales de inversión son, principalmente, cuatro: el de los créditos que las entidades bancarias consideran incobrables, el inmobiliario, la bolsa y la deuda pública.  

En nuestro país, su presencia se remonta al verano de 2012. Tras muchos tiempo esperando para aprovecharse de la carroña española, mayoritariamente aquella que los bancos no supieron gestionar (créditos que finalmente se dieron por incobrables, promociones de viviendas y suelo), las imposiciones derivadas del rescate financiero español obligaron a la banca a poner el cartel de se vende. Entonces, se abrió la veda.

Para los fondos buitre el negocio es redondo. Compran muy por debajo del valor inicial, por lo que, por ejemplo, en el caso de los créditos considerados fallidos y, por lo tanto, sin posibilidad de cobrar, basta con que el fondo buitre que los adquiere logre recuperar una ínfima cantidad para salir ganando.

Compras por el 3% de su valor

La última operación de este tipo la ha protagonizado, hace unos días, el fondo de inversión Marathon. El Banco Mare Nostrum, en su mayor parte propiedad del Estado, ha vendido al fondo neoyorquino su cartera de créditos fallidos, valorada en 1.400 millones de euros, por 41 millones, es decir, menos del 3% de su valor. La operación ha dado lugar a una de las ventas de fallidos más grandes de Europa.

Según PwC, en 2013 se han vendido 9.000 millones de préstamos en nuestro país, la mayoría a precios de derribo.

Tres mitos (falsos) de la economía alemana

Alemania crece demasiado y se aleja del resto de los países de su entorno. A pesar de las reprimendas que ha recibido de la UE, que le recrimina el elevado superávit de su balanza comercial, conseguido gracias a sus exportaciones, y le exige aumentar su demanda interna, a muchos Estados les gustaría estar en su pellejo. Sin ir más lejos, a España, que esta semana se ha librado de las garras de Europa (o eso dicen), poniendo fin a su rescate financiero.

Pero en Alemania no es oro todo lo que reluce. Parte de los grandes méritos que se le atribuyen podrían encuadrarse en la categoría de mitos. Falsos, por cierto:

1. Mucho trabajo y salarios altos. Haberlos, haylos, pero no para todos. Una de las bazas que ha jugado el Gobierno teutón es el de la contención salarial. Llegó hace tiempo, de mano de los minijobs, trabajos precarios de pocas horas y mal remunerados que permite al país sacar pecho al hablar de sus tasas de desempleo, una de las más bajas que ha conocido en su historia reciente.

2. Productividad. Los expertos (alemanes incluidos) coinciden en que la productividad alemana es frágil. Para que nos hagamos una idea, la productividad entre 1999 y 2010 ha crecido menos que en años anteriores respecto a la mayoría de los países europeos.

3. Infraestructuras. La inversión pública alemana es tan baja que muchas de las infraestructuras del país, como las carreteras, no están al nivel de lo que cabría esperar para una economía de sus características.

Huelga general = miedo general

Manifestación contra la reforma laboral celebrada en Madrid

El desempleo es la principal preocupación de los españoles, seguido a mucha distancia por la economía y los políticos. En nuestro país hay cerca de 5,3 millones de personas que están en el paro y temen no encontrar un puesto de trabajo, y algo más de 23 millones que se echan a temblar ante la posibilidad de perderlo.

La reforma laboral aprobada el pasado 10 de febrero y convalidada la semana pasada en el Congreso de los Diputados facilita y abarata el despido, con la intención de adecuar el mercado laboral a las nuevas necesidades y crear empleo. El problema es que, como ha reconocido el propio Gobierno, la sangría del paro seguirá creciendo. Según el ministro de Economía, Luis de Guindos, solo este año la recesión se llevará por delante 630.000 puestos de trabajo.

Por eso es muy probable que la huelga general convocada para el próximo 29 de marzo no tenga la repercusión buscada. Porque, aunque no faltan los motivos, sobra mucho miedo. Y cada uno tiene su propia historia.

España no es Nevada

De aceptarse las condiciones reclamadas, Eurovegas se convertiría en un espacio fuera de la ley

Hace años que Las Vegas vive sumida en una crisis que ha disparado la tasa de paro al 13% (en el conjunto de EE.UU. es del 8,5%) y ha provocado que casi la mitad de las propiedades vendidas en los últimos años estén hoy embargadas. El estado de Nevada está a la cola de la Unión en cuanto a calidad de la enseñanza y ocupa los primeros puestos del ranking de crímenes violentos.

Pero durante décadas, sus casinos fueron capaces de convertir el árido desierto de Nevada en una máquina de hacer dinero que a día de hoy sigue atrayendo a 35 millones de turistas y profesionales al año.

Ahora, la misma promotora responsable del complejo de Nevada ha puesto sus ojos en España. Madrid y Barcelona pugnan por albergar un macroproyecto que incluirá 12 complejos hoteleros, 6 casinos, instalaciones de ocio y negocios. Y, lo más importante, que generaría 260.000 puestos de trabajo y daría lugar a un incremento del gasto turístico de cerca de 15.500 millones de euros durante los próximos 10 o 15 años.

Pero convertirse en Las Vegas europeas tiene su precio. De entrada, España tendría que ceder los terrenos, responsabilizarse de las infraestructuras necesarias y avalar un préstamo de 25 millones de euros.

Pero, además, debería plegarse a otra serie de privilegios. Algunos de índole fiscal, como no pagar durante los primeros años las cuotas de Seguridad Social de los trabajadores. Y otros de tipo laboral, entre ellos la flexibilización de los convenios colectivos y de la ley de extranjería para acelerar la contratación de extranjeros. Además, entre las condiciones se encontraría la «relajación» de la ley de prevención de blanqueo de capitales.

En definitiva, Eurovegas se convertiría, por decirlo finamente, en un espacio fuera de la ley. En este contexto, añadir que se podría fumar en los casinos parece una simple anécdota.

Dicho esto, y en vista de los beneficios económicos que reportaría a nuestro país y de las condiciones leoninas que, a cambio, tendría que cumplir, no es de extrañar que la polémica esté servida. ¿Tú qué opinas?

Cómo dar esquinazo a la subida del IRPF

 

Hay formas de evitar la subida del impuesto

A partir de este mes, cobraremos un poco menos. La culpa la tiene la subida de retenciones en el Impuesto sobre la Renta, que empezará a aplicarse en la nómina de febrero.Pero no todos tendrán que ajustarse el cinturón, al menos mensualmente. Aquellos que cobren menos de 33.000 euros brutos y que se beneficien de la deducción por vivienda habitual pueden pedir a sus empresas una rebaja de dos puntos en la retención aplicada. De esta manera, el trabajador logrará reducir sus descuentos mes a mes y no tendrá que esperar a la presentación del IRPF. Obviamente, cuando llegue el momento de hacerlo tendrá derecho a una devolución menor o, en función de su situación, tendrá que pagar. En cualquier caso, habrá logrado dar esquinazo a la subida mensual de las retenciones del IRPF.

Esta medida está en vigor desde 2008, aunque hasta el momento el número de empleados que se ha acogido a la misma es reducido. Es posible que la nueva subida anime a algunos más.

Y es que al menos durante dos años -2012 y 2013- tendremos que ingresar más a Hacienda. El incremento va desde el 0,75% para los sueldos inferiores a 17.707 euros brutos anuales, hasta el 7% para aquellos de más de 300.000. Este último tramo es de nueva creación.

Además, hay que tener en cuenta el tramo autonómico. En las comunidades con tipos bajos, como Madrid, las rentas más altas podrán llegar a pagar hasta el 52%. En las autonomías con tipos elevados hasta el 56%, caso de Cataluña.

Si quieres saber con qué te encontrarás en la próxima nómina de febrero, puedes acceder al servicio on line para el cálculo de retenciones de la Agencia Tributaria.

Así te afecta la reforma laboral

Jornada, horario, funciones y salario: todo puede cambiar

La reforma laboral aprobada el pasado 10 de febrero afectará -aunque no de la misma manera- a todos los colectivos. Da igual que estés trabajando, en búsqueda de empleo, seas un pequeño empresario o una gran empresa. Para bien o para mal, nadie se libra.

La reforma abarata y facilita el despido y, a grandes rasgos, permite a las empresas modificar prácticamente todas las condiciones del trabajador: jornada, horario, turnos de trabajo, funciones y hasta salario. Además de esta “flexibilidad”, las compañías accederán a beneficios fiscales y deducciones en sus contrataciones de personal. Los emprendedores y pymes serán, en principio, los principales beneficiados por estas medias.

El texto se tramitará como proyecto de ley por vía de urgencia, lo que significa que se pueden introducir cambios.

La pregunta es: ¿logrará poner fin a las elevadísimas tasas de desempleo, como sostiene el Gobierno, o ayudará a su incremento, como apuntan los más escépticos?

Mientras reflexionas, échale un vistazo a las principales líneas de la reforma. Es probable que, tarde o temprano, tengas que estar al tanto:

 INDEMINIZACIONES POR DESPIDO

-Indemnización por despido improcedente. La indemnización por despido pasa a ser de 33 días por año trabajado, con un tope de 24 mensualidades (hasta ahora era de 45 días/año y un máximo de 42 mensualidades).

En caso de despido improcedente, si ya estabas trabajando con anterioridad a la entrada en vigor de la reforma, para conocer la indemnización que te corresponde tendrás que hacer un cálculo proporcional: el periodo anterior a la entrada en vigor a la reforma a 45 días/año y el posterior a 33 días/año. En este supuesto, la indemnización máxima es de 24 meses de salario (720 días) o, en el caso de ser más beneficioso, se tendría en cuenta solo la indemnización correspondiente al periodo de trabajo anterior a la entrada en vigor de la ley, con un máximo de 42 mensualidades.

En la práctica, esto supone que aquellos que tuvieran una antigüedad de más de 16 años a la fecha de entrada en vigor de la ley, no acumularán más indemnización por despido. En la legislación anterior el tope máximo de indemnización se alcanzaba cuando se tenía una antigüedad de 28 años trabajados.

 -Salarios de tramitación. Desaparecen. Solo se cobrarán en el despido improcedente cuando la empresa opte por la readmisión en lugar de por la indemnización. Existe una excepción: los representantes legales o sindicales, que cobrarán los salarios de tramitación en cualquiera de los casos -indemnización o readmisión al puesto de trabajo-. También se cobrarán cuando se esté ante un despido nulo (en los que la readmisión es obligatoria y no hay indemnización).

– Indemnización por despido objetivo. Se mantiene el despido objetivo por causas económicas, productivas, técnicas u organizativas. Se entiende que la disminución de ingresos o ventas es persistente si se produce durante tres trimestres consecutivos. La indemnización es de 20 días por año trabajado con un máximo de 12 mensualidades.

El Fondo de Garantía Salaria solo cubrirá la extinción de los contratos por despidos procedentes en pequeñas y medianas empresas.

-Expediente de Regulación de Empleo (ERE).

• Extinción de contratos. Ya no es la autoridad administrativa quien autoriza el ERE. En caso de no llegar a un acuerdo entre empresa y representantes de los trabajadores, la indemnización será de 20 días por año trabajado con un máximo de 12 mensualidades.
• Suspensión de contratos o reducción de la jornada laboral. También desaparece la obligatoriedad de autorización administrativa. Las empresas en dificultades se beneficiarán de una bonificación del 50% de las cuotas a la Seguridad Social de los empleados afectados.

Las empresas que despidan a más de 100 empleados deberán articular un plan de recolocación externa.

– Organismos públicos. Se abre la puerta a los despidos colectivos en el sector público.

CONTRATOS

-Contrato de formación y prácticas. Se eleva hasta los 30 años -antes era hasta los 25- la edad máxima para acceder a este tipo de contratación. Esta ampliación se mantendrá hasta que la tasa de desempleo juvenil no descienda del 15%. La duración mínima de este contrato será de 1 año, y la máxima de 3 (antes era de 2 años).

Se establecen nuevas reducción de cuotas en estos contratos para todas las empresas.

-Transformación de contratos en prácticas, de relevo y sustitución por jubilación en indefinidos. En el caso exclusivo de empresas de menos de 50 trabajadores habrá una bonificación en la cuota empresarial a la seguridad social durante tres años, aumentándose el importe en el caso de las mujeres.

-Contrato a tiempo parcial. Se levanta la prohibición de realizar horas extraordinarias con esta modalidad de contrato, siendo compatibles con las pactadas.

-Contratos temporales. A partir del 31 de diciembre de 2012 no se podrán encadenar contratos temporales más allá de los 24 meses.

PYMES Y AUTÓNOMOS

-Contrato indefinido de apoyo a los emprendedores. Los autónomos y pymes de menos de 50 trabajadores se beneficiarán de un tipo especial de contrato indefinido con un periodo de prueba de un año y a jornada completa. Al contratar al primer trabajador, la empresa accederá a una deducción fiscal de 3.000 euros, siempre que el empleado tenga menos de 30 años.

Además, los emprendedores que contraten a un trabajador en paro se deducirán el 50% del paro que estuviese cobrando el trabajador durante un periodo de un año. Junto a su sueldo, el empleado podrá percibir el 25% de la prestación durante ese año.

Por otro lado, se establece un régimen de bonificaciones para la contratación de colectivos con dificultades para incorporarse al mercado laboral, como jóvenes entre 16 y 30 años (bonificación de la cuota de la Seguridad Social de hasta 3.600 euros durante tres años), mujeres, parados de larga duración mayores de 45 años (desempleados al menos 12 meses de los 18 anteriores; bonificación de hasta 4.500 euros).

– Capitalización del desempleo para jóvenes emprendedores. Los jóvenes de hasta 30 años y las mujeres de hasta 35 años que inicien una actividad como trabajadores autónomos podrán capitalizar el 100% de la prestación por desempleo, es decir, podrán cobrar por adelantado el paro para invertirlo en su proyecto empresarial.

NEGOCIACIÓN COLECTIVA

– Negociación colectiva. Se abre la puerta al denominado “descuelgue”, es decir, a la posibilidad de no aplicación del contenido del convenio colectivo. Esta inaplicación ha de deberse a motivos económicos, productivos, técnicos u organizativos.

CONDICIONES LABORALES

– Teletrabajo. Los teletrabajadores tendrán una retribución equivalente a los empleados que presten sus servicios en el centro de trabajo.

-Formación. Los trabajadores con más de un año de antigüedad contarán con permiso retribuido de 20 horas anuales de actividades formativas.

– Clasificación profesional y movilidad funcional. Se elimina el sistema de clasificación de trabajadores por categorías profesionales, generalizándose el sistema de grupos profesionales, de manera que los trabajadores podrán ver variadas sus funciones.

Además, se flexibiliza la movilidad geográfica en los traslados de centros de trabajo a otras localidades y se abre la posibilidad de que la empresa distribuya de forma irregular el 5% de la jornada a lo largo del año, según el volumen de trabajo.

– Fraude. Se propone un Plan especial de la Inspección de Trabajo y Seguridad Social. Además, se impulsará la realización de servicios de interés general por parte de los parados que cobren la prestación de desempleo.

– Absentismo. Se elimina la exigencia de que el absentismo global de la plantilla sea de al menos el 5% para justificar el absentismo como causa de despido. Este se puede producir cuando el trabajador no asista a su trabajo, incluso de manera justificada (por enfermedad, por ejemplo), en un periodo que alcance el 20% de las jornadas hábiles en dos meses consecutivos o el 25% en cuatro meses discontinuos dentro de los 12.

Participaciones preferentes: ¿adiós a los rendimientos generados?

Muchos no podrán cobrar los rendimentos de sus preferentes

Creían que contrataban un depósito con alta rentabilidad, pero en realidad lo que hacían era invertir a perpetuidad. Las participaciones preferentes no vencen nunca y, por tanto, el banco no tiene por qué devolver el capital inicial. Son productos complejos y de elevado riesgo que no están garantizados en caso de quiebra del banco. Pero cuando las compraron, la mayor parte de los inversores no lo sabían. En los últimos tres años, cajas y bancos llegaron a colocar 30.000 millones en preferentes. Ahora, muchos de los compradores, en torno al millón de familias, reclama su dinero.

Hay quien ha optado por el canje en acciones y otros activos ofrecidos por las entidades financieras, que ya no necesitan las preferentes para su capitalización. Según la Asociación de Consumidores y Usuarios de Bancos, Cajas y Seguros (Adicae), los que se decidan por el canje pueden sufrir un riesgo de pérdidas de un 30%.

Y la cosa puede empeorar. La reforma financiera aprobada a principios de mes pone las cosas aún más feas para los inversores, al otorgar al banco la posibilidad de diferir el pago del cupón -es decir, los rendimientos que han generado las participaciones preferentes- en hasta un año desde la fecha prevista. Pasado este plazo, el preferentista tampoco las tendrá todas consigo, puesto que el pago queda condicionado a que la entidad disponga de “beneficios o reservas distribuibles suficientes” y no exista “un déficit de recursos propios en la entidad de crédito emisora o dominante”. Esto quiere decir, ni más ni menos, que muchos inversores tendrán que esperar hasta un año para poder ingresar los intereses generados por las preferentes y que ni siquiera pasado este periodo se asegurarán su cobro.

Los principales beneficiarios de esta medida serán los bancos y cajas. Desde luego, no parece que tenga muchas ventajas para el pequeño inversor.

Más información:

-¿Qué hago con mis participaciones preferentes?

-¿Hay que aceptar la oferta de preferentes de Bankia?

 

¿Es ético especular con la muerte?

El Deutsche Bank se atreve a especular con la muerte

El banco alemán Deutsche Bank se ha convertido en el centro de todos los comentarios, y no precisamente por sus últimos datos económicos. Y es que en solo dos emisiones, su fondo DB Life Komass ha generado una inversión de unos 200 millones de euros. La noticia no tendría la menor importancia si no fuera porque, a grandes rasgos, el fondo permite a los clientes ganar dinero con la defunción prematura de las personas de la tercera edad.

Según la información publicada en el periódico germano “Frankfurter Allgemeine” y recogida por varios medios españoles, está basado en pólizas de seguros: si la persona de referencia vive más de lo esperado, gana la entidad financiera; si muere de forma prematura, lo hace el inversor.

Como no podía ser de otra forma, la noticia ha suscitado la polémica en la sociedad alemana. Sin embargo, este tipo de productos es más habitual de lo que podemos pensar. Inicialmente fueron concebidos para mitigar el riesgo que suponía la fluctuación del precio de ciertos productos. Con el tiempo, se han convertido en una opción más de diversificar las oportunidades de inversión.

Así, por ejemplo, la especulación con los precios de las materias primas es una práctica común y aceptada, a pesar de que puede disparar el precio de los productos básicos dando lugar a crisis alimentarias en el mundo.

Sin embargo, una cosa es que sea habitual y otra bien distinta que sea ética. Lamentablemente, si nos fiamos por el volumen de inversión alcanzado, no parece que los inversores tengan ningún problema moral.